Com o eclodir da guerra no Golfo Pérsico, em Fevereiro do ano corrente, o preço do barril de petróleo Brent, referência para as exportações de Angola, registou uma subida significativa nos mercados internacionais. Em Março, o barril fechou nos 103,69 USD, após ter atingido um pico de 111,41 USD no dia 20 do mesmo mês.

A valorização do Brent tem alimentado algum optimismo, uma vez que é inegável que este aumento poderá proporcionar uma tão desejada folga fiscal ao Executivo. Em termos práticos, o Estado arrecadará receitas superiores às inicialmente previstas.

Recorde-se que o Orça mento Geral do Estado (OGE) 2026 foi elaborado com um preço de referência de 61 USD por barril, enquanto a média observada no primeiro trimestre (Janeiro a Março), segundo o World Bank Commodity Price Data, situou-se em 80,52 USD, ou seja, 19,52 USD acima do pressuposto orçamental. No entanto, este aumento do preço do petróleo tem igualmente contribuído para a aceleração da inflação a nível global.

Em resposta, instituições como o Banco Central Europeu e a Reserva Federal dos EUA têm sinalizado a possibilidade de subida das taxas de juro como forma de conter as pressões inflacionistas. Tal medida, quando implementada, tenderá a agravar as condições de financiamento para economias em desenvolvimento, muitas delas localizadas em África, incluindo Angola. Estes países, frequentemente percebidos como de maior risco, serão forçados a contrair dívida a custos mais elevados.

Trata-se de uma consequência particularmente sensível, considerando que a origem desta crise não reside nas economias africanas como tal. Neste contexto, torna-se pertinente que África, eventualmente por via da União Africana, adopte uma posição coordenada para mitigar os impactos de choques externos desta natureza.

Adicionalmente, o aumento do preço do petróleo poderá influenciar a dinâmica das importações angolanas. Entre 2018 e 2021, observou-se uma redução das importações de bens alimentares, tendência que foi revertida em 2022, um ano eleitoral.

Nos últimos três anos, Angola tem vindo a aumentar as importações de produtos alimentares, ainda que os níveis permanecem abaixo do período pré--pandemia (cf. Gráfico 1). Com a aproximação de um novo ciclo eleitoral em 2027, não há indícios de que esta trajetória venha a inverter-se no curto prazo. Embora o discurso político aponte para o reforço da produção agrícola interna, persistem constrangimentos estruturais, nomeadamente no acesso a insumos essenciais. O Recenseamento Agropecuário e de Pescas (RAPP) 2019-2020 já evidenciava limitações neste domínio.

Mais recentemente, registou-se um aumento significativo dos preços dos fertilizantes: a tonelada métrica de ureia passou de 472 USD para 725 USD, enquanto o cloreto de potássio, utilizado na produção de fertilizantes como o NPK, subiu de 372,5 USD para 380,63 USD.

Dados da Administração Geral Tributária, referentes a "Im portação 2025", indicam que Angola importou 41.382,87 toneladas de fertilizantes a um custo médio de 654 USD por tonelada. Este cenário implica que, para aumentar a produtividade agrícola, os produtores terão não apenas de investir em mecanização e tecnologia, mas também de suportar custos mais elevados com insumos.

Acresce ainda o custo logístico, considerando que, em 2025, os principais fornecedores foram Marrocos e China, o que poderá dificultar ainda mais a expansão da produção nacional. O encarecimento dos bens alimentares importados poderá intensificar as pressões inflacionistas internas, reduzindo a probabilidade de Angola alcançar uma inflação de um dígito no curto prazo. Em Fevereiro de 2026, os preços encontravam-se 159,1% acima dos registados em Dezembro de 2020 (ano base).

Outra fonte relevante de pressão inflacionista reside no sector dos combustíveis. O OGE 2026 prevê uma redução de 39,8% nos subsídios aos combustíveis face a 2025. Contudo, a actual subida do preço do petróleo poderá comprometer este objetivo. Caso não se verifique um ajustamento dos preços no retalho, o Estado terá de suportar um maior diferencial entre os custos de importação e os preços de venda, pressionando as finanças públicas e aumentando, simultaneamente, o risco de intensificação do contrabando de combustíveis para países vizinhos.

Em suma, o conflito no Golfo Pérsico prolonga-se há mais de um mês, sem sinais claros de desescalada que abram espaço a uma solução diplomática. Apesar de não serem responsáveis por esta crise, os países africanos dificilmente escaparão aos seus efeitos.

No caso de Angola, dada a forte dependência de importações, torna-se imperativo adoptar medidas pragmáticas que promovam a redução dessa vulnerabilidade externa. Infelizmente, este contexto coincide com a aproximação de um novo ciclo eleitoral, aumentando o risco de expansão de despesas com caráter eleitoralista, em detrimento de reformas estruturais necessárias .